雖然聯準會維持其鴿派立場，但印度央行仍對外部風險持謹慎態度
即便聯準會主席葉倫在前一天晚上的聯邦開放市場委員會會議上維持鴿派立場不變，但印度央行(RBI)總裁拉詹不太可能放棄他對外部風險所持的謹慎態度。
鑒於他早些時候對全球寬鬆政策可能存在的逆轉波動性提出的警告，印度央行將繼續密切關注美國升息預期的任何變化。為預防潛在的熱錢外流，總裁拉詹本週重申，外國機構投資者（FII）債務限制250億美元政府債券（為長期投資者另預留50億美元），這種做法將保持。由於額度幾乎已耗盡，市場預期該限制會上調。
印度央行對這些限制持謹慎前景是對的。去年6月至8月美國退出量化寬鬆的擔憂處於高檔的時候，外國機構投資者以飛快的速度拋售所持債務約90億美元。與之相比，股票的流出更為適度，為37億美元。考慮到2012年以來的累計債務流入為160億美元，而股票為580億美元，該流出規模就顯得更加明顯。
值得注意的是，儘管這些債務流出，但對債權收益率的影響是微乎其微的，因為外國機構投資者債務投資仍然非常小，約占政府總發行量的5%-7%。而且政府似乎更傾向於這種方式。
從最近與政府和央行官員的接觸來看，也有人表達對允許外國機構投資者在主權債空間上有更多自由空間的擔憂。相反的，更傾向於改變這些投資的方向，將其引向迄今仍未被充分利用的企業債權限制。雖然次級市場缺乏流動性，較小的發行環境仍是棘手問題，但當局仍希望在未來幾個季度深化和發展企業債權市場。
同時，雖然當局在認真考慮是否加入世界上最大的證券結算系統歐洲結算系統，但DBS集團認為如果外國機構投資者債務的現有限制還在的話，益處不大。加入大型的全球債券指數暫時也很可能是紙上談兵。
就總裁拉詹而言，他也號召當局不要對經常帳赤字縮減沾沾自喜，並且應當繼續將維持外債低檔作為長期議程。按照現在的情況，總外債已經超過外匯儲備。截至3月，總儲備中的外匯分項僅占總外債的2/3。
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